金价走势刺激，投资者疑问多，如何判断黄金市场牛熊？
作者：股票配资开户
平台：股票配资开户
更新：2026-02-21 00:12:12
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<{股票配资开户}>金价走势刺激，投资者疑问多，如何判断黄金市场牛熊？
10月中下旬开始，金价、银价一会儿中长阴一会儿中长阳，走势非常刺激；直接导致黄金股的蹦极走势。不少投资者发来问题，就是问，黄金还有多少上涨空间？有没有观察指标，如何判断风险等问题，今儿做一个详解的解答，在之前《黄金50年启示：时间点收益障眼法》和《收益跑赢美股的启示》中的基础上，也建立一套相对完整的体系。
由黄金博弈而想到的大视角思维
黄金在10.22日凌晨创了5年来最大跌幅；金价出现十几年单日最大跌幅的原因是什么？玉名认为探讨这个话题之前，大家应该明白，“牛市多长阴，熊市多长阳”，单日大跌记录都是在牛市的，这是源于连续反弹之后堆积的风险，往往以急跌因素释放，因此要先明确这个大前提。然后再来思考原因，是因为俄乌战争结束，还是什么？从事件角度，美国两党即将达成妥协，恢复政府运营。之前因为停摆导致金价从3600美元一路飙升到4300美元，那么停摆结束以后，金价会回去吗？这个因素是存在的。
那么，黄金大的趋势会改变吗？玉名认为这个要从核心思考，什么推高的金价？美元信用降低是关键，各国央行降低美债配置，而增持黄金。那么，如何理解黄金消费，谁在买？实际上从个人消费角度，并没有那么大的消费量。菜百、老-凤-祥、周大福等黄金首饰企业的营收完全看不到什么过热状态，同比增速普遍都非常小。即使在这个8天的十一黄金周期间，销售增速也是较为普通。超级大机构对黄金的买入则非常积极。2025年迄今，全球黄金ETF对黄金的增持量已超600吨。
其次是各国央行的买入也在大手笔进行中。比如，按我国央行公布的数据，9月份依然增持了4万盎司（1.13吨），是连续第11个月增持。这导致的结果是市场流通的黄金并不多，加大了振幅。所以金价走势刺激，投资者疑问多，如何判断黄金市场牛熊？，从各国央行角度，还有提升空间，可以让黄金在高位。不过，近期资金有明确转移，冬天炒能源，美国的天然气期货大幅上涨，北半球开始入冬了。由于欧美国家抵制俄罗斯的天然气，所以他们的天然气成本会大幅上涨，而天然气，现在几乎是欧洲国家能源的锚，有了这个大前提，然后再按照股市相关行业规律博弈就事半功倍。
大部分人做不好投资，原因在于其不懂得投资是一个从大到小的过程如何判断牛市和熊市，而只是从最小的部分（个股基本面）去做出投资决策，不知大而尽取小，取死之道也。那么要正确的做好投资，其步骤应该是首先确定宏观环境，其次确定市场趋势，然后确定行业板块位置，最后才是研究个股。比如说国内没有黄金定价权，但是有A股黄金股股票的定价权。近期金价动荡之际，黄金股跳水频繁，这就是大的因素传导。
@用户:现在应该有的心态，空仓就是胜利，等待就是修炼，持股就是炼狱。
@玉名:实际上，如果持股的状态是坐卧不安的，那就说明资产配置有问题，这个不是说心态如何能解决的，还是需要不相关或负相关品种来实现。说白了，我们不可能总是靠预测去进行主动操作来应对风险，很多时候是靠被动配置来应对的，也恰恰是合理的配置，才能让我们拥有好的心态，避免盲目操作；等得起，耐心等待周期低点，也能拿得住，实现价值的回归。接下来，用这样的因素，我们来分析，黄金方面的顶部指标与重要提示，以及对股民的启示。
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